比特币政策解读

(1) 从财务自由的角度，为什么不投资比特币

一、财务状况分析报告的主要结构

(一)报告题目

标题是对财务状况分析报告最精炼的总结。 既要准确反映分析报告的主题，又要语言简洁明了。 由于财务分析报告的内容不同，其标题没有统一的标准和固定的格式，要根据具体的分析内容来确定。 如《某月简要会计报表分析报告》、《某年度综合财务分析报告》、《资产利用效率分析报告》等。

（二）基本情况

即概括企业的综合情况，使财务报告使用者对财务状况的分析和描述有一个大概的了解。 如公司的主要经营范围、其他经营情况等，并介绍公司的经营情况和财务状况。 这部分要求适当的文字表达和准确的数据引用。 解释经济指标时，可以使用绝对数、比较数和复合指数。 应特别关注企业当前经营重点，重要事项单独反映。

（三）综合分析

综合分析就是对企业的经营情况进行分析研究，在说明问题的同时分析问题，找到问题的原因和症结，从而达到解决问题的目的。 财务分析要有根据，各种指标要细化，要善于用图表突出分析的内容。 分析问题要善于把握当下，多反映业务经营的重点和容易被忽视的问题。

（四）总体评价

在作出财务说明和分析后，应当从财务角度对经营情况、财务状况和盈利表现作出公正、客观的评价和预测。 评价应从正面和负面两个方面进行。 评价可以分节进行，也可以将评价内容穿插在说明部分和分析部分。

（五）工作建议

即财务人员对经营和投资决策进行分析后形成的意见和意见，特别是对经营过程中存在的问题提出的改进建议。 值得注意的是，财务分析报告中提出的建议不能过于抽象，而要具体，注重实际操作，提出的建议要切合实际。

2、财务状况分析报告的主要分析指标

（一）经营指标分析

主要说明企业基本情况，本期企业生产经营业务的实际完工量等主要经济指标完成情况及产量、业务量、销售额同比增减情况反映企业发展能力状况的财务评价指标的计算包括：销售额增长率、资本积累率、总资产增长率、三年平均资本增长率； 三年平均销售增长率。 将这些指标与标准指标和上年同期值进行比较，计算增减，从以下几个方面分析生产经营中的绩效、存在的问题和原因：经营环境，主要分析对企业生产经营活动的内外条件变化的影响； 二是业务范围的调整及影响； 三是其他经营情况的影响和需要披露的事项。 从中找出主要影响因素，说明公司取得成绩的主要原因，说明企业经营中出现的问题和困难的原因，使公司明确未来的发展方向。

（二）损益指标分析

1、将利润表中反映的本期实际利润与上年同期计划数和实际数进行比较，分析利润实现及增减变动情况。 本期实现的利润（亏损）总额是多少，与计划和上年同期相比增减及增减幅度； 分析当期实际利润总额的构成，包括：主营业务利润、其他业务利润、营业外收支、计划数与同期的增减情况及增减率前一年？

2、计算净资产收益率、总资产收益率、主营业务利润率、成本费用利润率等盈利能力分析指标，并计算标准值与同期值的增减幅度前一年。

3、根据分析计算结果，分析评价企业盈利能力的强弱，从主营业务收入同比增减的影响分析，同比增长的影响成本费用、其他业务利润、营业净收入和支出等的减少或减少对当期利润的影响程度，找出盈利能力增加（减少）的原因。

（三）基金指数分析

1、通过资本结构比率分析，分析当期资产负债表、利润表等报表中各项目的构成比率，将行业比率与上年同期的项目比率进行比较，结合增长分析与结构分析相结合，判断各项目构成比例的合理性和科学性。

2、分析企业资产运营能力，评价企业资产管理效率。 评价指标主要包括：总资产周转率、流动资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周转率。 例如，通过分析应收账款的周转率，可以得出应收账款的变现速度和管理效率的高低。 周转率高，说明收款速度快，账龄短，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少收款费用和坏账损失。 同时，借助应收账款周转期与企业信用期的对比，还可以评估受托加工单位的信用程度，调整原有信用状况，制定相应的（上接第 64 页）（上接第 62 页）计费政策。 通过分析固定资产的周转情况，可以了解固定资产的利用率是否合理，固定资产的结构是否合适。

3、计算企业偿债能力的主要指标有：速动比率、流动比率、资产负债率、权益比率等。

4、指标变化分析，将本期各项指标的计算结果与标准值和上年同期值进行比较 ，找出变化较大或异常的指标作为重点分析对象，揭示运行中的问题和原因。

4）国有资产保值增值指标分析

1、衡量国有资产保值增值的指标是国有资本增值率。 通过对该指标的分析，能够全面反映国有资产保护情况，及时有效地发现国有资产侵蚀现象，反映国有投资资本保值增值情况。

2、一般认为，资本保值增值率越高，说明企业的资本保全性越好。 当保值增值率达到100%时为保值，超过100%时为增值。 如果低于100%，则说明国有资本发生贬值，说明国有资产已经被侵蚀、流失、流失等，没有实现保本。

3、根据国有资本保值增值的实现程度，分析原因，特别是没有实现资本保值的要高度重视，查找漏洞，研究对策。

（2）比特币市值比茅台高1万亿。 理性分析，现在还能“追高”进比特币吗？

疯哥，比特币这两年翻了三倍，你这个时候还在追高，你觉得还能再翻倍什么的吗？ 我承认牛年年初市场整体走势是好的，但是这种东西不能只看年初的走势，尤其是比特币现在处于超涨的状态高估值。 就算再涨，也不知道什么时候暴跌。 你追高位和现在拿到offer有什么区别。 茅台年末暴涨的价格我都不敢追，更别提比特币了。 兄弟，稳定是第一位的。 一夜暴富，也可能一夜倾家荡产。

当然我不否认未来VR等技术全面落地的时候，虚拟货币可能有机会成为主流，但那个时代在我看来还是有点远，大家应该生活在目前，我个人建议不要追高位。

三、如何查看中国比特币交易

比特币不同于以往的货币，它完全依赖互联网进行创造和交易； 比特币独特的技术属性衍生出其超越当前货币的经济和文化属性。 比特币是一种由开源 P2P 软件生成的电子货币。 与当今流通的纸币相比，比特币最大的特点是网络世界的去中心化和全球流通，其次是高安全性和高保密性。 这些技术属性进一步导致经济不会膨胀、不会冻结、供给不会被人为操纵的属性； 在文化方面，比特币更受无政府主义者和自由主义者的欢迎。 比特币的优势被人为夸大，其抗通胀、抗通胀的功能经不起推敲。 从长远来看，比特币的前景很难与黄金相提并论。 在最乐观的情况下，它的前景是成为某些领域的一种支付手段； 但从中短期来看，比特币仍有炒作和想象的空间。 此外，比特币在某些敏感领域的使用凸显了信息部门在国家安全中日益突出的地位。

1.比特币的优点被夸大了：关于去中心化、无交易费用和抗（抗）通货膨胀

诚然，比特币相对于纸币具有各种优势，但这些优势被过度解读了。 首先，比特币是一种去中心化的货币，不会像纸币一样存在央行控制货币供应量影响市值的风险。 买卖行为也很容易影响比特币的价格。 即使去中心化的属性在完全成熟的时候被视为比特币的优势，也必须加上去中心化持有的前提条件。 此外，集中式和分散式在线支付系统在所面临的金融风险的程度和类型上存在显着差异。

其次，比特币交易手续费低，并不代表没有交易手续费。 相反，由于比特币挖矿难度的增加和币值的进一步稳定，相关交易平台对交易手续费的依赖度会增加，这必然会增加交易手续费。 最后，比特币交易的保密性也值得商榷。 比特币交易的原理使得每一笔比特币交易的所有过程都存储在每台机器上。 如果有人能够确定一笔交易的真实背景，他们就可以将这些数据传递给 Scroll down 来查找所有交易。

防通胀或具有抗通胀特性的吹捧优势是其他因素中最少受到关注的。 虽然它的供应量是稳定的，并且根据它的算法锁定了供应量的上限，但是除非世界实现大统一，所有国家都使用比特币作为货币，如果只是作为一种支付手段或者保值手段，它不会阻止货币的超发，就像现在黄金的存在一样，无法抑制各国货币的增长。 如果比特只能在局部地区（如互联网）作为支付手段使用，全球或某些国家的通货膨胀仍然会传导到使用比特的地区。 因此，用比特来防止通货膨胀的功能基本上是站不住脚的，或者说有很强的假设性。 至于抗通胀，也就是要有保值的功能，就需要有类似黄金的属性。 但从实用角度来看，比特币的本质属性和前景仍难以与黄金相提并论。 详情见下文。

2、比特币前景太高

市场对比特币前景的预期，普遍将他与黄金、美元进行比较，比较高。 黄金的认可度不仅在于其天然的物理属性，更在于它被各国官方接受为储备货币（或外汇资产的重要配置）。 从理论上讲，比特币作为电子货币并不具有独特和排他性的地位，更难像黄金一样成为央行的官方储备。 因此，不宜对比特期望过高。 比特币作为一种电子货币，具有先发优势。 如果在安全性上能够得到保证，其最乐观的前景就是作为当地的一种支付手段。

3、事件因素引发的炒作和投机需求是本轮比特币上涨的主要原因

信用货币体系下，民众对各国货币信心不足，经济前景悲观，是本轮比特币上涨的大环境。 市场主要交易商和比特币衍生品市场商家的炒作以及参与者的投机心理进一步加速了它的上涨。 BTCChina的500万美元投资和伯南克的声明等事件是推动近期飙升的主要因素。

但不少大鳄开始入场大举买入，不仅推动了比特币价格上涨，也加大了市场风险。 前 Facebook 高管查马斯已经在比特币上花费了 500 万美元，并计划再花费 1000 万美元。 比特币投资信托基金也超额完成了目标，在 4 周内筹集了 1500 万美元。 这些大家的投资在使得比特币进一步上涨的同时集中了比特币的持有量，加强了个人和机构对比特币价格的影响力，增加了市场风险。

4、中短期仍有较大炒作空间

虽然我们之前的分析并不看好比特币的前景，但是在一年内的中短期内，比特币很可能还有很强的炒作空间。 如上分析，比特币的创造者主张比特币的产生不受人为因素的操纵，这与各国的信用货币有很大区别。 我们预计明年主要国家的货币政策可能出现分化。 随着经济风险的释放和传统资产市场的严重破坏，比特币有了更好的投机和想象空间。

5、比特币在某些敏感领域的使用，凸显信息领域在国家安全中的地位日益突出

上个月初，美国政府查封了毒品交易网站SilkRoad。一个名为“AssassinationMarket”的众筹网络甚至用比特币标价买卖谋杀案。 暗杀市场的创始人，化名桑畑三十郎，是一个极端的无政府主义者。 无论是棱镜门事件，还是比特币在相关敏感领域的使用，都凸显了信息领域在国家安全中日益突出的地位。 三中全会提出设立国家安全委员会，将在中国安全战略国防、维稳/城市安全扩展到信息安全等方面发挥重要作用。

(iv) 什么是比特币？ 请简单介绍一下它的历史。

说说我的理解：有人发明了一个方程（算法？），它有2100万个解，于是根据这个方程开发了一个游戏，就是谁找到这个方程的解，就给这个人一个游戏，叫做“比特币”奖励。 很多人开始玩这个游戏（无聊？）。 刚开始的时候，这个方程的一些解可以通过使用通用的CPU进行计算来快速求出。 例如，玩家A说我找到并理解了a1，于是A问所有参与游戏的玩家，“你们找到a1的解法了吗？” 于是大家就拿a1的解来验证一下，看看自己是不是已经算出了a1。 如果没有人反对“a1是这个方程的一个解”，也没有人在A之前找到a1，那么幸运的是，A会得到一个比特币。 当越来越多的玩家参与到这个游戏中，就会发现越来越多的解法。 如果想快速找到新的解，就需要更强大的计算能力，而求解方程的过程涉及大量的浮点运算。 传统的CPU已经不能满足这种高精度的浮点计算，所以主要的计算任务交给了更擅长浮点计算的GPU（后来发展成专业的矿机）。 本来，这是一群极客玩的游戏，但是一些银行家发现了比特币的货币特性，于是开始用真实的货币购买比特币，将比特币与金融货币挂钩，比特币逐渐开始壮大起来。 它具有货币的属性，具有一定的价值（因为有人愿意用美元购买比特币）。 总而言之，比特币是一个方程式的 2100 万个解之一。 如果有人愿意用美元或其他货币换取比特币，那么比特币就是有价值的。 如果没有人愿意用货币换取比特币，比特币就一文不值。

(v) 中国央行关于比特币的政策法规

为保护广大人民群众财产权益，维护人民币法定货币地位，防范洗钱风险，维护金融稳定，中国人民银行、工业和信息化部、中国银监会证监会、证监会、保监会联合印发《中国人民银行 工业和信息化部 银监会 证监会 保监会关于防范比特币风险委员会”（银发[2013]289号，以下简称“通知”）。

《通知》明确了比特币的性质，认为比特币不是货币当局发行的，不具有法定补偿、强制等货币属性，不是真正意义上的货币。 从本质上讲，比特币是一种特定的虚拟商品，不具有与货币同等的法律地位，不能也不应该作为货币在市场上流通。 但比特币交易是一种在互联网上进行的商品买卖行为，普通人有参与的自由，风险自负。

《通知》要求，现阶段所有金融机构和支付机构不得以比特币为产品或服务定价、买卖比特币或充当中央对手方中国比特币新政策解读，不得承保与比特币相关的保险业务或将比特币纳入其中。在保险责任范围内，不得直接或间接为客户提供其他与比特币相关的服务，包括：为客户提供比特币注册、交易、清算、结算等服务； 接受比特币或使用比特币作为支付和结算工具； 开展比特币与人民币、外币兑换业务； 开展比特币存储、托管、抵押等业务； 发行与比特币相关的金融产品； 使用比特币作为信托、基金等的投资标的。

《通知》规定，作为比特币主要交易平台的比特币互联网站，应当按照《中华人民共和国电信条例》和《办法》的规定向电信管理机构备案。互联网信息服务管理”。 同时，鉴于比特币具有较高的洗钱风险和被不法分子利用的风险，《通知》要求相关机构按照比特币相关规定，落实客户身份识别、可疑交易报告等法定反洗钱规定。 《中华人民共和国反洗钱法》的要求。 有效防止与比特币相关的洗钱风险的义务。

为避免借比特币等虚拟商品“虚拟货币”之名过度炒作，损害社会公共利益和人民币法定货币地位，《通知》要求金融机构和支付机构正确使用货币概念在日常工作中，重点加强对广大群众的货币知识教育，包括正确认识货币、正确对待虚拟商品和虚拟货币、理性投资、合理控制投资风险、维护投资等观念。将自身财产安全纳入金融知识普及活动的内容，引导公众树立正确的货币观念和投资观念。

未来，中国人民银行将基于自身职责，继续密切关注比特币走势及相关风险。 （结束）

比特币家庭网络有一个解释。

（六）百亿行业面临停工，央行为何关停比特币矿场

近日，“中国悄悄下令关闭比特币矿场”的消息不胫而走。 有媒体通过知情人获悉，央行召开闭门会议，对部分用电不规范的矿山进行整顿。

事实上，关于矿场的整顿处理，从去年就开始了，尤其是去年国内交易所关闭之后，相关监管部门也讨论了矿场的保留问题，但结论是关闭的原因我的还不够。 而且该矿并没有造成更多的社会问题，风险点也不明确，所以没有具体安排。 但各地均已收到“窗口指导”，即当地企业不能参与数字货币挖矿。

2016年，中国发电量位居世界第一，发电总量占世界的25%。 在这种情况下，按照常理，中国的挖矿电力确实是最丰富的，尤其是随着中国经济增速的下降，电力资源本身被浪费的越来越多。

电站里的电不能储存，但是如果把电换成数字货币，就可以储存。 事实上，如果能将中国过剩的发电量转换成比特币存储起来，应该是最高效的生产经营方式。 相当于用电来生产美元，是一种附加值最高的加工出口方式。

另外，按照历史发展，未来的大部分电力可能都被电脑消耗掉了。 这是我的判断，我们这一代人可以作证。 在人类的日常生活中，用电量所占的比例会越来越低。 未来，人类将利用数字化和区块链来解决各种问题，“地雷”的数量只会增加，不会减少。 尤其是随着人工智能、太空探索等领域的发展，对算力的需求将成倍增长。

电只是一种能量，就像人一样，消耗能量最多的地方不是四肢，而是大脑，人的大脑是一台24小时不间断工作的机器，爱人的大脑想想看，肝脏每天消耗75%的血糖储存，耗氧量占全身耗氧量的20%。 大脑思考的越多，其神经元需要的葡萄糖就越多。

200 年前发明电灯泡时，人们认为电的最佳用途是点亮电灯泡。 未来，用电最有效的地方应该是市场说了算。

电是一种看不见的东西。 直到现在，很多人都难以了解它存在的奥秘，但电已经改变了世界。 许多虚拟事物往往比物理事物具有更大的影响力。 我想包括政府在内的很多人都很难搞清楚“数字资产”对中国乃至世界意味着什么。 我们需要反思的是，除了电、电灯、电话、计算机、数字货币等四大发明之外，推动人类前进的东西还有多少是中国发明的？

当一个现象发生时，我们必须研究它背后的背景和逻辑。 未来的竞争可以说是军事的竞争、经济发展的竞争、金融的竞争，但也可以说是思想和算力的竞争。 关矿容易，止势难。

(vii) 央行发布比特币监管通知时，政府起到什么作用？

政治功能和经济功能

因为比特币存在以下潜在风险：第一，投机风险高； 二是洗钱风险高； 第三，被不法分子或组织利用的风险。 从维护国家安全和社会稳定的角度看，是一种政治功能； 从保证市场平稳运行，保证公平竞争和公平交易，维护企业合法权益的角度看，对企业和市场进行管理和监督是一种经济职能。 .

比特币之家有央行等五部委的通知和解释。

从目前情况看，由于比特币等虚拟商品数量较少，交易市场规模有限，金融机构并未直接参与交易和投资活动。 风险影响金融体系，影响金融稳定和货币政策。 同时，作为一种虚拟商品，比特币的价格波动与实体经济无关，以比特币计价的实体经济交易和支付范围极为有限。 加强防控也可以防止比特币等虚拟商品冲击实体经济。 但由于比特币等虚拟商品存在投机、洗钱、被不法分子或组织利用的高风险，其真实风险仍值得关注。

2011年，我国第一家比特币交易网站——比特币中国出现，短短几年间，我国出现了数十种类似的虚拟商品，成立了大小十余家比特币、莱特币公司。 和其他类似的虚拟商品交易网站一样，高峰期每天的比特币交易量占全球比特币交易量的一半以上。 在这些交易网站借助“网络货币”、“未来趋势”、“数字黄金”等概念的炒作和推广下，比特币等类似虚拟商品的交易开始从单纯的交易向“融资币”，杠杆交易等交易方式等高风险投机活动，对比特币缺乏足够的了解，普通民众出于跟风或投机心理大量参与、持有、使用和交易比特币中国比特币新政策解读，导致相对大的损失。 如果不加以限制，不仅会影响人民币作为我国主权货币的严肃性，还会损害民众的财产权益。

(viii) 关于比特币的未来

【2019货币后市：中国看空，美国看涨】

美国看涨，中国看跌

Mike Novogratz 预测，今年比特币的价格将创下历史新高。 与美国加密货币多头的看涨预期相反，中国分析师预测比特币熊市将持续到 2019 年。

推文翻译：未来三年比特币价格将飙升：Circle CEO Jeremy Allaire

根据 Allaire 的说法，某些加密货币最终会因竞争压力而消亡。 市场不是零和游戏。 一种加密货币的成功并不意味着所有其他加密货币的厄运。

“我认为这不会是赢家通吃的[情景]，”Allaire 说。 “我们的声明是：标记一切。 我们认为世界上每一种形式的金融资产都将由加密货币代币代表。 几年之内，这些资产将达到数百万。”